安迅思前瞻：燃料油與瀝青正價差達歷史高位，10月韓國煉廠加大減產力度
時間：2016-10-11 16:25:10點擊：461
安迅思上海9月30日：由于燃料油相對于瀝青的溢價已達歷史高位，從生產經濟性的角度考慮，燃料油的生產利潤已好過瀝青，因此，安迅思調研了解到，10月份，韓國煉廠將加大減產瀝青的力度，增加燃料油產出。
根據韓國四大煉廠的瀝青生產及出口計劃，安迅思預估，預計10月份韓國出口至中國的瀝青僅20萬噸左右，環比降幅或在23%左右。
安迅思估價顯示，9月份，新加坡混調高硫180CST燃料油的均價在258.6美元/噸，而韓國進口瀝青FOB均價在170美元/噸，兩者的正價差達88.6美元/噸。歐佩克的“凍產協議”達成后，原油價格飆升，燃料油價格跟漲緊密，而瀝青價格不升反降，因此，韓國煉廠生產瀝青的積極性繼續下降。
安迅思的估價顯示，截止9月30日，韓國進口瀝青FOB價格為172.5美元/噸，較8月份同期下滑5美元/噸。另外，安迅思了解，瀝青品質相對較差的岱山某煉廠對其10月份的FOB報價降至165美元/噸左右。
中國瀝青市場供應過剩直接打壓了瀝青的價格，因此，進口瀝青自8月份開始銷售就比較艱難，國內的貿易商更愿意采購價格靈活、性價比更高的國產瀝青。因此，盡管韓國持續減產瀝青，但對于價格幾乎無支撐作用。
根據安迅思的估價顯示，截止9月30日，華東國產重交瀝青主流成交價在1660元/噸上下，而10月份韓國進口瀝青華東CFR成交價在204美元/噸上下，完稅后的人民幣價格在1720元/噸左右，較國產瀝青的價格優勢并不明顯。
另外，今年處于“十三五”的第一年，大部分省份高速項目仍處于路基建設階段，瀝青攤鋪項目并不多，加之部分項目受資金緊張的影響，工期出現延遲，市場整體終端需求同比下滑。根據安迅思數據顯示，截止2016年底，預計中國新增高速里程8919公里，同比下滑26.1%，而根據以往的經驗，一般當年年底的實際通車里程都較計劃里程偏低，因此，預計實際的高速新增里程同比跌幅會更大。
不過，部分貿易商表示，10月份大部分地區進入趕工期，華東、華中及西南部分地區終端需求也在持續好轉，因此，韓國進口瀝青、甚至新加坡進口瀝青持續減產，短期內或將減緩甚至阻止中國瀝青價格繼續慣性下滑。