2018年中國瀝青市場展望
時間：2018-1-4 10:40:54點擊：390
一、2017年
1、2017年市場分三個階段
上半年，由于北方市場備貨行情較好，同時受焦化需求旺盛支撐，瀝青市場在春節(jié)后經(jīng)歷一波上漲行情，一季度瀝青價格漲至：華東2750-2850元/噸，華南2770-2870元/噸，東北2850-2950元/噸。不過3月國際原油價格下跌，帶動瀝青期貨價格大幅走低，市場觀望情緒濃厚，加上部分投資公司拋售現(xiàn)貨，影響煉廠銷售，同時市場需求斷檔，瀝青價格跌勢不止，此輪跌勢延續(xù)至7月初。二季度瀝青價格跌至：華東2200-2250元/噸，華南2200-2300元/噸，東北2600-2650元/噸，整體較一季度下跌275-575元/噸。
進入三季度，瀝青市場下游需求開始逐步回暖，瀝青價格推漲，但由于大部分地區(qū)進入雨季，降雨較為頻繁，道路施工普遍受到影響，瀝青需求釋放延后，市場表現(xiàn)為旺季不旺，價格繼續(xù)上漲動力不足，且漲幅有限，至8月底瀝青價格漲至：華東2700-2820元/噸，華南2760-2810元/噸，東北2650-2800元/噸。進入9月，受多個省份環(huán)保檢查影響，道路施工進一步受到影響，瀝青需求受到明顯打壓，且需求持續(xù)低迷，瀝青價格上漲2個月后，遭遇重挫。因此整個三季度瀝青價格先漲后跌，三季度末瀝青價格回落至：華東2400-2470元/噸，華南2530-2580元/噸，東北2600-2700元/噸，整體較二季度上漲25-305元/噸。
進入10月下旬，原油價格繼續(xù)上漲，瀝青價格得到一定支撐，此外道路收尾需求釋放，特別華東、華中、華南及西南等地需求較好，瀝青價格迎來本年度第三輪上漲。不過四季度北方地區(qū)已進入冬季，終端無需求，道路冬儲及其他方向的分流有限，因此12月中旬左右北方瀝青價格開始進入下跌通道。截止12月18日，華東瀝青價格在2650-2720元/噸，華南瀝青價格在2800-2830元/噸，東北瀝青價格在2400-2450元/噸。
2、市場供需
2017年1-11月中國公路建設(shè)投資完成1.98萬億元，同比上漲21.1%。從建設(shè)里程看，2017年高速公路新增通車里程將達6049公里左右，全國高速公路通車總里程達13.7萬公里，公路建設(shè)的穩(wěn)步發(fā)展支撐2017年瀝青需求。此外，焦化、船燃、防水市場也均保持穩(wěn)定需求，分解了瀝青市場部分產(chǎn)能。
據(jù)百川資訊統(tǒng)計，2017年國內(nèi)瀝青產(chǎn)量預(yù)計可達2617萬噸左右，同比增加209萬噸，同比上漲9%，進口量預(yù)計在497萬噸左右，同比變化不大，出口量預(yù)計在36萬噸左右，同比增加15萬噸，同比大幅上漲75%。2017年市場表觀消費量預(yù)計在3078萬噸左右，同比增加196萬噸，同比上漲7%。
二、2018年
1、2018年需求
2018年是“十三五”承上啟下極為重要的一年，中國公路建設(shè)仍有望穩(wěn)步增長。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國公路建設(shè)投資預(yù)計達1.92萬億元，其中高速公路仍處于大規(guī)模建設(shè)狀態(tài)，主要由續(xù)建及新開工項目組成，高速公路建設(shè)總規(guī)模將高達2.6萬公里，由此帶來的對瀝青的剛性需求仍將保持在較高水平。此外，東部等發(fā)達地區(qū)的新建公路近年來雖然有所減少，但養(yǎng)護公路對瀝青的需求仍將保持較高增速。可見，2018年中國公路建設(shè)的穩(wěn)步發(fā)展將為瀝青市場需求提供有力支撐。
2、2018年供應(yīng)
2017年中燃油積極拓展瀝青代加工業(yè)務(wù)，先后與7家地煉簽訂瀝青代加工協(xié)議，市場份額擴大，預(yù)計2018年華東及山東等地仍將有部分地煉加入中燃油代加工隊伍，此外中燃油還將新增云南石化生產(chǎn)瀝青，均帶動國產(chǎn)瀝青供應(yīng)量的增加。
中石化瀝青供應(yīng)量預(yù)計不會有太大變化，中海油仍將保持較小份額，部分煉廠根據(jù)效益情況，瀝青與焦化料等間歇生產(chǎn)。
進口方面：韓國S-oil計劃于2018年4月停止生產(chǎn)瀝青，因煉廠上重油催化裝置，中國進口韓國瀝青數(shù)量將因此減少60-70萬噸，其他來源地的進口量預(yù)計變數(shù)不大。不過燃料油與瀝青的經(jīng)濟性影響國外煉廠的生產(chǎn)積極性，如果生產(chǎn)瀝青的效益較好，韓國及東南亞等品牌也可能加大瀝青的生產(chǎn)及對中國的出口。
出口方面：中石化繼續(xù)加大出口，2018年國內(nèi)瀝青總出口量或增加至40-50萬噸左右。
3、2018年價格
據(jù)百川資訊預(yù)測2018年全年原油均價將在55-65美元/桶，較2017年均價將抬升6美元/桶左右，同比漲幅達9%，特別是上半年價格或同比抬升10美元/桶左右，成本增加對2018年瀝青底部價格有一定支撐，不過瀝青供應(yīng)量充裕仍將打壓瀝青價格。
分時間段看，春節(jié)前后瀝青市場將進入“冬儲期”，基于近年瀝青市場供應(yīng)的增加快于需求的增加，多數(shù)時間瀝青價格受到壓制，冬儲沒有帶來豐厚利潤反而出現(xiàn)虧損，貿(mào)易商的冬儲積極性持續(xù)受到打壓。目前只有大的貿(mào)易商或業(yè)主單位因第二年的部分剛性需求，才會合理的進行一部分儲備，但冬儲期瀝青市場供應(yīng)量仍會過剩，瀝青價格仍將不可避免的走低，直至市場的心理價位。此外，今年瀝青市場基本沒有太大的上漲行情，且去年冬儲嚴重虧損，今年的冬儲期間市場將更為艱難，市場的冬儲心理價位將低于去年。盡管今冬的原油價格高于去年同期10美元/桶以上，唯一的出路就是減少瀝青供應(yīng)，以支撐瀝青價格，同時將部分資源分流至焦化、船燃及防水市場，以及出口。
二季度，由于瀝青產(chǎn)品消費季節(jié)性明顯，加上今年供暖季以來，環(huán)保力度加大，北方地區(qū)部分項目因此停工，此部分需求或?qū)⒀雍笾撩髂甓径龋A(yù)計明年二季度部分地區(qū)瀝青需求或好于往年同期。不過經(jīng)過一季度傳統(tǒng)的備貨期，市場將有充裕的庫存，同時四五月份是瀝青市場的傳統(tǒng)需求淡季，瀝青價格上漲仍或?qū)⑹苤萍s。
三季度，瀝青市場下游需求將陸續(xù)釋放，瀝青價格得到支撐，但價格是否有機會上漲，以及漲幅仍將由供需面來決定。四季度，南北市場需求差異將逐步分化，北方需求及價格將進入下行通道，南方需求仍有望得到支撐價格。
整體看，2018年中國瀝青市場供應(yīng)及需求均有望超過今年，但基于供應(yīng)的持續(xù)增加以及原油價格難有大的上漲，瀝青價格上漲將受到制約，瀝青市場走勢將保持理性。